今日廣西盤面GJ與生絲合同再度走出分化行情。GJ合同齊漲，且有價無市的觀望心態十分明顯，SS合同則大部下跌，遠周SS08034合同再度跌至17萬的整數價位。

　　廣西盤面GJ成交量較昨日有所萎縮，總持倉量則與昨日持平，價格在上周陰跌調整后，本周又開始恢復為“小碎步”似的上漲，從上周下跌程度來看，SS08034從171500元/噸跌至176500元176950元，較前周下跌1700元，跌幅將近1%，近周GJ07123則以平盤不漲不跌方式平穩渡過了技術調整期。近周GJ合同的抗跌性表現得淋漓盡致。隨著秋繭收購的結束，現貨干繭基本面利多消息頻傳，客觀上也推動了GJ合同上行。廣西盤面GJ合同自12月始便進入上升通道，且盤面偏多的趨勢至今仍未改變，但筆者認為：隨著干繭價格不斷的小幅上漲，前期受恐慌氣氛拖累GJ價格已經逐步調整到位，未來GJ上漲空間已不大，或者說向下或橫盤的可能要大于突破5萬價位的可能，追高的風險較大。

　　蠶繭供應：

　　受氣候因素與今年繭絲行情低迷的影響，秋繭減產或與去年秋繭產量持平的可能性極大，但減產的主區域是在江浙一帶，廣西一帶只是比往年少收了一批蠶繭，但今年廣西蠶種發種量和單產量都有所增加，蠶繭質量也必去年要好，廣西能否能保持往年的高速增產是一個疑問，但減產的可能性確實不是很大，至于川渝產區，去年秋季恰逢百年一遇的旱災，秋繭幾乎絕收，今年天氣情況雖也不如人意，但比去年保持一個恢復性增幅應該不是很大問題。所以，在權威數據未公布之前，對全國主產區秋繭產量減產預測應保持謹慎懷疑的態度。

　　另外，今年“東桑西移”工程在全國深入推進，而去年收繭形勢大好，蠶農積極性在今年尤其在春繭時期被充分調動起來，陜西，江西，云南等新興產區的蠶繭產量預計也會有一定增長。所以，筆者估計，近階段的蠶繭儲備量也許并不低于去年，尤其是今年在繅絲廠自覺限制產能，蠶繭消耗量比去年要少的情況下，蠶繭市場未必就一定進入了供不應求的時期，據悉許多廠商都準備在一月就開始停工放假以減輕行情低迷的影響，而為了看清形勢，08年春節放假期可能會較長，3月才將制定生產計劃，如果廠家假期真如上述，這即是說：全國將會減少一個月的蠶繭需求。也許要到那時候，才能看出蠶繭是短缺還是過剩。

　　蠶繭需求：

　　目前廣西盤面GJ合同價格節節拔高確實在某一方面體現了現階段蠶繭的緊缺，但也應該看到盤面價格有一定的片面性。首先，廣西盤面蠶繭交貨最低標準是出絲率在30%以上，解舒在50%以上，就是盤面價格體現的只是毛折在330以下的蠶繭，目前這些蠶繭確實都成了“香餑餑”，今日買價踴躍，賣價欠奉就是明證。但從江浙、川渝秋繭收購新聞來分析，江浙、川渝一帶“欠收”不是在量上劇減而是在質上及不是往年，單產，出絲率，解舒下降繭質差，爛繭多，才是蠶繭產量減少的原因，換言之，目前市場不是沒有繭子，而是沒有符合企業當前需求的繭子，如果將來繅絲企業實在沒有選擇，前期積壓的繭子開始進入市場，按照“優質優價”原則，也許會給現在蠶繭價格帶來一定程度的沖擊。其次，秋繭收購在10月底已基本結束(江浙、川渝是在10月初，廣西是在10月末)而12月以后廠絲流通才漸有起色，10～12月間低品級的3A、4A廠絲滯銷是顯而易見的，而據所得消息，目前各繅絲企業的生絲庫存量并不大，也即是說，除了能繅5A，6A級的蠶繭外(高品級生絲需求一直比較穩定)，蠶繭量并未轉化為相應的庫存生絲量，看來應該是有資金實力雄厚，信息來源豐富的企業已悄悄的完成了逢低吸納的過程，現在的“缺口”只是主力廠商制造的樂觀形勢，前期極度看空的廠家才是本階段蠶繭需求的主力。筆者認為，目前蠶繭暢銷很有可能只是“補貨”而非“生產”需求，蠶繭需求量未必樂觀。

　　資金問題

　　資金壓力可能也會是壓垮駱駝的最后一根稻草，目前行業資金緊張的形勢前幾日的行情動態中多有提及，這里也毋庸多言，至于所謂的回款，在現今國內企業間薄弱的信譽體系和彌補虧損賺取利潤的壓力下，多半會成為掛在倔驢前的胡蘿卜，誘著你往前走，卻看得到吃不著。在明年信貸收緊的宏觀調控措施下，價格在資金面前雪崩的情景還有可能重演。

　　另外，目前觀望心態又開始濃厚，許多廠家紛紛持貨觀望，看在蠶繭推動下能否帶動生絲價格上漲，有蠶繭貨源的繭站或絲廠也自是抬價或囤貨，這種弊病在今年5月繭絲價格快速上漲階段和去年11月短暫平穩階段就曾一再重演，最后的結果無一例外：在隨后的大跌中恐慌拋售，行業惡性競爭再度重現。